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공매도 뜻
이번 주제는 공매도에 대해서 작성을 한다.
공매도 재개일은 2021년 5월 3일로 코스피 200개의 종목과 코스닥 150개의 종목을 중심으로 시작을 한다.
개인 주식 투자자들은 좋지 못한 반응을 보이고 있다. 오죽하면 공매도를 반대를 하는 국민청원이 올라오기도 했으니 말이다. 왜 이렇게 싫어하는 것일까?
공매도에 관해서 자세하게 이해를 한다면 그 이유를 알 수 있다.
공매도 뜻 개념 정리
출처 : KRX 정보데이터 시스템
공매도는 주가 변동을 이용을 해서 차익을 실현하는 투자 기법 중 하나다.
주로 기관과 외국인들은 이 방법을 통해서, 많은 수익을 올린다.
한주에 10만원짜리 주식을 빌려서 매도를 한 후 주가가 내려가면 다시 한 주를 사서 갚는 방식이다.
즉 없는 주식을 판매를 한다고 생각을 하면 쉽다.
여기에는 순기능과 역기능이 모두 존재를 하는데 아래를 통해서 장단점을 비교를 해보자.
공매도 장점
주식의 거품을 방지하는 기능이 있다. 무한정으로 올라가지 못하게 벽을 세워주기 때문에 가격의 안정감이 생긴다. 현재는 공매도가 적용이 되지 않은 상태기 때문에, 호재성 보도가 있으면 무자비하게 올라가는 경향이 있는 건 사실이다.
또한 주식의 유동성이 많아진다. 적극적으로 매도를 하고 매수를 해서 갚아야 하기 때문에 거래량이 많아진다. 하락 시기에 자연스럽게 거래량이 적어지는데, 공매도 덕분에 유동성이 확보가 되긴 한다.
공매도 단점
외인과 기관이 막대한 물량을 매도를 함으로써 주가 하락 및 시세를 어느정도 조종을 할 수 있다라는 문제가 있다.
이러한 시세 조종으로 개인 투자자들은 큰 손실을 볼 수도 있다.
종류
무차입 공매도
주식을 빌리지 않고 매도를 하는 형식이다.
대부분 국가에서도 금지를 하고 있으며, 우리나라도 2008년 글로벌 금융 위기 이후 금지를 했다.
이유는 투기적 성격과 부작용이 굉장히 심하기 때문에 법적으로 금지를 한 상태다.
하지만 불법 공매도는 계속 이루어지고 있고 95%는 외국인들이 하고 있다. 해외의 경우는 이러한 무차입 공매도를 한다면 기업이 망할 정도의 과징금을 부과한다고 하는데, 국내의 경우는 처벌 수위가 약하다는 게 문제다.
공매도를 통해서 몇백억을 벌고, 벌금은 1억 이하로 내기 때문에 개선이 되지 않고 있다.
차입 공매도
주식 보유자에게 주식을 빌린 후 매도를 하는 형식이다. 차입자에게 일정 수수료를 내고 주식을 빌리고 대여 기간이 종료되면 주식을 갚는 방법이다.
개인도 가능한가?
물론 가능하다. 하지만 기관이나 외인에 비해서 불리한 것은 사실이다. 기관은 1~4%의 수수료를 내고 최장 1년까지 가질 수 있지만, 개인 투자자는 상대적으로 높은 수수료를 내야하고 3개월 안에 빌린 주식을 갚아야 하기 때문에 형평성이 맞지 않는다.
2019년 투자자별 비율을 보았을 때 외인이 59.1%, 기관 40.1%, 개인 0.8% 수준으로 외인이 상당히 많이 하는 것을 볼 수 있다. 외인의 자본을 끌어 오기 위해서 대다수의 국가에서는 금지를 못 시키는 것이다. 메리트가 있어야 투자가 되기 때문이다.
대응 사례
게임스탑 사태
개인투자자와 헤지퍼드간의 전쟁을 게임스탑 사태라고 한다. 개미들의 반란이라고 부르기도 한다.
수많은 매도 물량을 개미들이 다 받아먹으며 시세를 위로 올렸다. 이러한 공격으로 헤지펀드는 천문학적인 손실을 보았다는 뉴스가 많았었다. 개미들의 승리로 끝났을까?
하지만 게임스탑 사태의 전리품인 수익은? 개인투자자가 많이 벌었을거라고 착각을 하지만 그렇지 않다. 헤지스탑은 공매도로 손실을 보았지만, 매수 전략을 통해서 대략 7억 달러의 수익을 올렸다고 한다. 참 아이러니한 상황 또한 주도한 개미 대장은 하루 밤에 145억을 날리기도 했다고 한다.
필자의 생각
공매도가 무조건 수익을 이끌어주는 것은 아니다. 만약 매도를 하고 그 주식의 가격이 더 올라간다면 빌린 사람은 그만큼 손실을 받을 수 밖에 없기 때문이다.
양날의 검처럼 양면성을 가지고 있다. 하지만 국가에서 금지를 시키지 못하는 이유는 한국 주식시장에 외인들의 자본금을 무시를 할 수 없기 때문이다.
개인 투자자의 입장에서는 주가가 무한정 올라가지 않기 때문에 공매도를 미워 할 수 밖에 없긴하다. 5월 3일부터 재개가 시작이 되었을 때 단 기간적으로 상승을 할 수는 있겠지만, 해당 종목들이 금지 기간 때처럼 큰 폭으로 상승을 하는 모습을 보기는 어렵지 않을까 생각을 한다.
이번 서울 보궐 선거 때문에 5월까지 연장을 했다. 표를 얻기 위한 수단으로 개인적으로 생각을 하고 있다. 종목을 정한 것은 나쁘지 않다고 생각하지만, 불법 공매도에 대한 제재를 강화를하고 개선을 해야할 것들이 굉장히 많아 보인다. 개인과 기관 외인들의 조건을 똑같이 해준다면, 불공평한 시선이 많이 줄어들 것 같다고 본다.
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